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2020集成灶四大頭部企業對比分析

發布時間:2020/6/2 10:01:07信息來源:互聯網 人氣點擊: 推薦等級

  集成灶行業的高速發展孕育了幾家龍頭企業,浙江美大、火星人、帥豐和億田的營收規模近兩年實現兩位數以上增長,浙江美大更是成為首家集成灶營收規模突破10億元的企業。

  這4家頭部企業中,浙江美大作為集成灶行業創始者,在2012年首先登陸資本市場,成為集成灶行業第一股。近期,另外三家企業也開始集中申請IPO,掀起了集成灶行業的上市潮。

  小編注意到,為了探究行業發展現狀及各品牌的核心競爭力,西南證券在5月28日發布了一份專題報告,在規模、盈利能力、渠道和產品方面對集成灶行業四家頭部企業進行兩綜合對比分析。

2020集成灶四大頭部企業對比分析

  逆勢增長,美大領跑

  受益于行業的高速發展,四家企業在2017年的營收增速均超 40%,尤其是火星人營收同比增速高達 103.84%。

  2018年,受地產行業下滑和貿易戰下經濟放緩影響,集成灶企業收入增速放緩,但增速仍高于傳統廚電品類。

  數據顯示,2016-2018年,浙江美大、火星人、帥豐電器、億田股份營業收入的年均復合增長率分別為28.15%、40.64%、15.72%、22.79%。2018 年,浙江美大、火星人、帥豐電器、億田股份四家頭部企業集成灶營收規模分別達到 12.66億元、 8.32億元、 6.64元、5.28 億元。

  最早進入集成灶行業的浙江美大,積累的品牌和渠道優勢逐步兌現,營收和歸母凈利潤規模均領跑業內同行。

  寡頭格局逐漸成型

  目前,集成灶市場競爭激烈,但市場集中度有所提升。

  中商產業研究院數據顯示,2017 年集成灶市場銷量前四為浙江美大、帥豐電器、億田股份、森歌,市占率分別為 25%、15%、12%、9%,四者合計占比 61%,銷售額前四為美大、火星人、億田、帥豐,四者合計占比45%,寡頭格局初現端倪。

  集成灶行業的高速發展吸引了越來越多的企業進入該市場,隨著競爭加劇以及行業增速放緩,競爭力弱的中小企業將被加速淘汰出局。

  由于具備先發優勢、規模優勢和渠道優勢,頭部企業將享受更多的行業增長紅利,在資金端、技術端和品牌端獲得更多支持。資源向頭部企業集中,市場格局進一步優化,頭部企業具備較大成長空間。

  盈利能力可持續

  規模經濟階段,頭部企業擁有較為明顯的規模優勢,成本費用管控措施降低了期間費用率,浙江美大作為第一梯隊的企業,盈利能力連續三年位居業內第一,凈利率維持在 30%左右。

  火星人、帥豐電器、億田股份作為后起之秀高速發展,為了提高品牌知名度,帥豐和億田股份進行了大規模營銷推廣,侵蝕了企業部分利潤,導致凈利率相對低于浙江美大。

  隨著規模效應逐步顯現,另外三家企業凈利率逐漸向美大靠攏。2018 年,浙江美大、帥豐電器、火星人、億田股份的凈利率分別為 25.88%、23.32% 、11.76%、10.62%。隨著行業競爭格局的分化和品牌知名度的提升,企業凈利率有進一步提升空間。

  火星人電商優勢明顯

  奧維云網數據顯示,近三年集成灶市場呈現 C 端渠道(線上+線下)占比小幅下降,B 段渠道(工程渠道)占比小幅上升的趨勢。

  C段渠道中的線上渠道占比連續上升,2019 年線上渠道占比超過 20%,線上渠道的增

  長主要來自于平臺電商和社交電商的驅動。隨著線上消費占比越來越大,各品牌企業開始注

  重線上渠道的建設以提高自身品牌知名度,從而帶動線上線下消費。

  各品牌電商渠道的發展存在顯著差異,無論是從規模還是增速上,火星人都遠超同一梯隊的帥豐電器。2016 年至 2018 年,火星人線上直營(電商)渠道銷售額年均復合增長率高達 283%。截至 2019 年 6 月底,火星人電商渠道實現銷售 0.95 億元,占整體銷售額的比例為 20.22%,而帥豐電器這一比例僅為 8.19%。

  主打產品各有側重

  市面上常見的集成灶產品,按照功能可分為煙灶、煙灶儲、煙灶烤、煙灶消、煙灶蒸、煙灶蒸烤 6 類,煙灶和煙灶儲是功能較為簡單的中低端產品,產品均價分別為 5445元和5693 元。煙灶烤、煙灶消、煙灶蒸和煙灶蒸烤屬于產品均價較高的中高端產品,浙江美大實現了中高端產品的全覆蓋。

  從產品結構來看, 四家企業主力產品為煙灶消和煙灶蒸兩類,隨著消費者健康意識的提升,煙灶消將占據更大的市場。

  火星人和浙江美大在主流品類進行了多樣化布局;鹦侨撕驼憬来螽a品整體均價分別為 1.2 萬元和 1.0 萬元,是四家企業中產品均價最高的兩個品牌。兩家企業在競爭焦點領域煙灶消和煙灶蒸領域進行了多型號、多價格段的布局,可以滿足不同消費群體的購置需求,具備較好的增長潛力。

  帥豐電器、億田股份采取低價競爭策略獲取市場份額。帥豐電器整體定價偏低,產品平均價格為 8469 元,低于其他三家企業的產品均價。帥豐電器產品的價格波動范圍明顯小于其他三家企業,說明公司的主要產品聚焦于低價位階段。

  億田股份相對帥豐而言產品覆蓋范圍更廣,由于推出了兩款價格較高的煙灶蒸烤產品(S8、S8G)導致價格波動范圍大,但億田的煙灶消和煙灶蒸產品的價格都集中于低價格段位,也是通過價格優勢取勝。

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